营收连续下滑 接班人难产,双汇发展的困境是如何炼成的 双汇发展

发布时间:2019-09-04 22:01:55 来源:正经社 关键词:双汇发展
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原文标题:营收连续下滑 接班人难产,双汇发展的困境是如何炼成的
原文发布时间:2019-06-07 22:15:40
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双汇发展

“肉霸”在经过30年的狂奔后,目前已陷入业绩增长乏力的窘境,新血液的输入或许是一条新出路

文|《食尚观察》 陈翩翩

营收连续下滑 接班人难产,双汇发展的困境是如何炼成的

双汇发展(000895.sz)似乎正走在发展的十字路口。2018年年报显示,在连续2年总营收进入下降区间后,占营收规模最大的生猪屠宰业务也连续下滑。最新的2019年一季度报告显示,在屠宰数量增长的情况下,该项业务营收为70.1亿元,与去年同期基本持平,未见明显改善迹象。

除了营收下降外,双汇发展净利润增速等指标也出现放缓。同时受非洲猪瘟及外部竞争加剧等因素影响,近几年“肉霸”的发展速度逐渐减慢。

创始人万隆似乎也意识到到了问题的存在。在今年初,双汇集团母公司万洲国际(00288.HK)发布内部重组计划,涉及间接公司双汇发展,外界认为此举是为扫清障碍,为未来接班人铺路。只是尚在“难产”中的接班人人选,使双汇发展的转型之路一推再推。

生猪屠宰营收连续下滑

作为双汇发展营收规模最大的业务,生猪屠宰业务一直被寄予厚望。2018年财报显示,双汇发展2018年实现营业收入489.3亿元,屠宰业务收入为289.2亿元,占据60%的份额。

但从营收增长来看,近2年来,该项业务营收一直处于下降中。历年财报显示,2018年,生猪屠宰业务的营收比2017年的304亿元减少4.9%,2017年双汇发展屠宰业务收入较2016年减少4.1%。

与营收连年下降形成鲜明对比的是,近两年的生猪屠宰量一直处于增长中。报告显示,2018年屠宰生猪1630.56万头,同比增长14.27%;2019年一季度的屠宰量472.7万头,比2018年同期上升20.71%。

对此增量不增收的情形,业内人士认为,主要原因是非洲猪瘟致生猪行情下跌,加之“猪周期”影响,猪肉价格不及预期,营收下降。

营收连续下滑 接班人难产,双汇发展的困境是如何炼成的

非洲瘟疫期间的双汇郑州屠宰场

图片源自@俄罗斯卫星通讯社

众所周知,从去年8月开始在国内出现的非洲猪瘟事件至今仍在影响着生猪加工的上下游企业和养殖户。业内人士认为,屠宰量的不降反增从一定程度上也反映出双汇发展在各地区的生猪资源基础较好,市场价格未及预期与大的市场行情有关。

占据营收大半壁江山的屠宰业务的利润率仍旧远远低于其传统业务。Wind数据显示,2018年生鲜冻品业务(即生猪屠宰业务)的毛利率为9.95%,而高温肉制品和低温肉制品业务的毛利率却分别高达31.57%和28.08%。可以想见,在营收下滑的情况下,该项业务对整体利润的拉动将更受影响。

业绩增长乏力

回溯历史,双汇发展在掌门人万隆的带领下,经过30多年的筚路蓝缕,从70年代一家濒临破产的肉联厂锐变为如今的肉食品加工领域的老大,打造了属于自己的食品帝国。如今的双汇发展在全国18个城市建立了加工基地,成为当之无愧的龙头,但近年来也面临增长乏力的情形。

财报显示,双汇发展近年来的业绩增长并不明显。如2013年至2017年间,双汇发展的营业收入总体约在450亿元至520亿元之间,净利润常年处于40亿元上下。

根据年报,从2017年四季度开始,双汇发展已连续4个季度营收数据出现下滑,且双汇发展净利润增速也出现放缓;双汇发展2018年的营业收入同比下滑2.82%,净利润12.66亿元,相比2017年同期上升1.6%,但增速较前季度仍有所下滑。

营收连续下滑 接班人难产,双汇发展的困境是如何炼成的

数据来源:东方财富

财通证券对此分析称,双汇发展的问题主要是产品结构调整没有到位,低档高温产品销售减缓,高档高温产品却没有发展成型,进口肉制品增多,加大了双汇发展的竞争压力。

除内部产品结构问题外,外部市场也是群敌环伺。以北京为例,肉制加工品早已不再是双汇发展的产品一家独大,雨润、金锣等产品发展势头也较猛,北京本土产品恒慧也占据一定市场份额。而对于双汇发展来说,曾经的行业“霸主”,在诸多肉制品企业的“围攻”下显得力不从心。

业绩放缓直接表现在股价上,过去一年,双汇发展的股价一直处于波动中。非洲猪瘟事件出现后,猪肉概念股呈现群体性的下跌态势,消费者的恐慌又加剧了企业股价的波动,双汇发展也不曾幸免。

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制图 @《食尚观察》陈翩翩

接班人问题待解

双汇发展董事长万隆非常低调,但其能力和眼光一直受业界认可。他曾自称“现代屠夫”,也是“胡润全球百富榜”的常客,但这样的一位“斗士”今年已近80岁了,同很多民营企业一样,面临接班人问题。

2015年3月,万隆曾对《第一财经日报》表示:“等到2017年换届的时候,我看接班团队,条件成熟了,就会退出。”

2018年8月6日,双汇发展公告称,万隆次子万宏伟被推荐为双汇发展董事。数日后的8月14日,万洲国际发布公告,万隆长子万洪建接任万洲国际董事会副主席,同时继续担任执行董事,以及公司副总裁等职。

一周之内两个儿子先后进入旗下两家上市公司的核心决策层,可见万隆的接班人计划已在计划中,只是接班人人选目前还未公布。

另外,从去年8月左右,双汇密集进行人事调整,一批具有多年中高层管理经验的70后高管相继进入管理层。双汇发展公告称,根据公司管理需要,杜俊甫不再担任公司副总裁职务,公司另有其他安排。董事会决定聘任贺建民、赛俊选、焦永丽、周霄为公司副总裁,同时就杜俊甫担任公司副总裁期间对公司的贡献表示感谢。

对此变动,业内人士认为,双汇发展不断调整人事任命是为构建一个相对年轻化的管理团队,为双汇发展实现权力顺利交接铺路。更重要的是,在业绩低迷期,通过管理团队的内部调整,找到了双汇发展正确的发展路径。

2019年的1月20日,母公司万洲国际(00288.HK)发布內部架构重组公告称,附属双汇发展拟通过向双汇集团唯一的股东罗特克斯发行股份,对双汇集团实施吸收合并。

这一重组完成后,巨头双汇有可能实现整体上市,此举也被视为万隆终于对双汇集团错综复杂的股权关系开刀。赶在退休前,他似乎要帮接班人理顺集团之间错综复杂的股权关系。

重组大幕已经拉开,接班人到底是谁目前还没有进一步消息。只是这一“禁忌”话题如果一直悬而未决,对于急需重振业绩的双汇发展来说,并不是件好事,毕竟时间不等人。【《优呈食安》出品】

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