股市分析:2019年的洋河股份有机会吗? 洋河股份

发布时间:2019-09-11 14:01:53 来源:跟我读研报 关键词:洋河股份
洋河股份
原文标题:股市分析:2019年的洋河股份有机会吗?
原文发布时间:2019-06-01 15:41:47
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洋河股份

去年我最看好的一直是高端白酒茅台、五粮液,尤其是五粮液,当时的估值竟然比洋河和老窖还要低不少,经过分析,我认为五粮液的管理虽然不如茅台、洋河,但是品牌力是要更强大的,而且估值更低,所以我选择了重仓五粮液;

今年五粮液的发展和估价的走势基本印证了我的判断,不过我一股也没有卖出,因为现在的价格对应19年的净利润不过23倍PE,对应20年不过20倍PE,还很合理,没有卖出的理由。不过从低点上来股价已经翻倍,现在买显然是没有安全边际的价格,所以今年也不能再吹五粮液了;

虽然去年我跟几位看好洋河的球友争论多次,认为五粮液前景更大,但不代表我不看好洋河,可以说,白酒行业前五名的企业都是非常优秀的,未来大概率都会取得很好的发展,只是快慢不同而已;

具体到股票上,那更要区别对待了,贵州茅台毫无争议是最好的白酒企业,但买股票就要看性价比了,再好的企业,没有好的价格,也很难赚钱,所以今年以来贵州茅台的涨幅其实也是远远落后于五粮液的;

洋河就更惨了,今年以来涨幅20.7%,勉强跑赢沪深300,去年雪球上很多看好洋河的球友,今年估计看着其他白酒股蹭蹭上涨,心里都很煎熬吧;

正因为如此,我今年后半段反而开始更看好洋河了,这是5月份四家龙头酒企的估值对比,洋河19年的动态PE目前是最低的,不到20倍,假如2020年实现110亿净利润的话,对应当前股价也就不到16倍,虽然算不上令人发指的低估,但相比于白酒行业其他股票来说,估值上的优势还是很明显的;

股市分析:2019年的洋河股份有机会吗?

今年洋河的业绩一般,股价表现更差,很多投资者不再强调洋河的管理多么优秀了,开始说洋河的品牌力不如茅台五粮液,人性就是这样,股票涨的时候看到的都是优点,股票跌了看到的就变成了缺点,去年的五粮液是如此,今年就变成了洋河;

洋河的品牌力如不茅台五粮液,这是客观事实,洋河的管理优于五粮液这也是事实,但这些事实是去年或者今年才有的么?恐怕不是,洋河的管理多年以来都很优秀,五粮液的品牌力多年以来都很强大,只是因为股价的波动,市场只选择了一方面展现出来罢了;

在我看来,洋河选择中端、次高端赛道还是非常棒的赛道,这个赛道每年有100万吨的消费量,海天梦系列的定位非常准确,洋河是这个赛道上最有竞争优势的企业;梦之蓝进军高端市场并不容易,但是我认为洋河在中端市场的优势依然可以维持他稳定的发展,而且市场空间足够大!

这是洋河的历史PE情况,已经到了近几年相对低的位置:

股市分析:2019年的洋河股份有机会吗?

今年以来,我已经把上涨比较多的老板电器、美的、格力等部分仓位切换到了洋河股份,目前洋河已经有9%的仓位,买入价格大约在110-125之间;

2020年,预计洋河可以实现110亿左右的净利润,如果市场行情转暖,给予25倍PE并不过分,对应市值就是2750亿,对应股价就是182元,相对于现在股价有大约60%的空间;而未来五年,我认为洋河实现15%-20%的复合增速概率是很高的。(作者:十年自由之路18)


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